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  2019/05/10 第588期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  財訊網站  |  財訊粉絲團

   
  80萬小股東必讀 股票對選票鴻海還可以買進嗎?
  中國紅利不再》台灣3大造紙廠 市值蒸發逾400億
  大方給福利 暖男董座雷仲達 讓老行庫更有勁
  財訊26期+Oster隨我型果汁機=優惠價2,680元
   
 

文/陳彥淳

20年前,《財訊》社長謝金河與副總主筆郭庭昱前往深圳採訪鴻海董事長郭台銘;那是1999年9月,台灣第一家媒體直擊鴻海的大本營。當時郭台銘就在簡陋的辦公室裡,拉把鐵椅子坐下來談,聊到半夜12點,郭台銘還興致勃勃地跑到警衛室拿鑰匙,要帶大家看工廠;「大家都累了,只有他還精神抖擻,是非常有執行力的企業家。」庭昱如今回憶起來依然印象深刻。

憑著這種拚勁,鴻海布局橫跨4大洲、旗下24家上市公司,總營收規模突破5兆元,讓經濟選民十分期待。但沒有人可以否認,若沒有中國提供低廉生產成本、官方大力給予政策優惠,甚至不可言說的政商關係,就不可能有今天的鴻海,台灣不可能再複製這種經驗。

而且郭台銘最擅長的能力,就是把品質做得比別人好,價格比別人低,甚至不惜祭出負毛利來逼退競爭者;這是典型的代工思維─以高度的節制成本,來擠壓大量生產規模的微薄獲利。在台灣人力、物力資源有限的條件下,用來擘劃國家的總體經濟發展策略,無疑都是背道而馳的。

郭台銘用獨裁霸氣的建立了鴻海帝國,然而,領導一個現代民主國家,需要的是包容的胸襟、溝通的耐心,以及柔軟的妥協身段。從「企業製造」到「政府服務」的維思差異,考驗郭董的轉換功力。

   
 

80萬小股東必讀 股票對選票鴻海還可以買進嗎?

郭董選總統,散戶面臨關鍵時刻,到底是不顧荷包挺郭董到底?或者郭董當選股票又大漲?還是要跳船另謀出路?

文/郭庭昱

鴻海集團董事長郭台銘決定投入總統大選,一舉一動牽動股東們的心情。鴻海目前有81萬名股東,持股50張以下的股東,約占股本22%,這個比率可視為散戶持股比重,相對於台股大市值公司,如台積電、中華電、台塑4寶等,鴻海的散戶持股比率相對高,也可以看出投資人真的很挺郭台銘,一直苦守著「鴻海股價沒有200元不退休」承諾兌現。

股價走勢 染上濃濃政治味

只是,2018年鴻海減資2成後,2019年股價最低價竟然殺到67元,距離目標愈來愈遠,現在郭董卻要出來選總統,散戶們真的到了關鍵時刻,到底是不顧荷包挺郭董到底?或者郭董當選鴻海股票又大漲?還是要跳船另謀出路?

一般而言,分析股價不外乎基本面、技術面,不過,這對現在的鴻海不適用,還要加上政治面─儘管很複雜,因為鴻海不是一般的公司。

為什麼要算計政治變數?鴻海市值1.2兆元,是台股第2大,牽動加權指數;大客戶是占營收一半的美商蘋果;生產基地主要在大陸。旗下工業富聯、富智康分別在A股、港股掛牌。

郭台銘既是台灣首富,也是代工皇帝,還是中國製造業的代表。在外人眼裡,他的關係直通中國中南海、美國白宮,看似很風光,但從另一個角度,在大陸做生意,一定要精通「潛規則」、「關係」的奧妙,有來有往、知恩圖報,偏偏爆發美中貿易戰,川普主導製造業回流美國,掀起製造業遷出中國的浪潮,鴻海集團首當其衝。

郭台銘一方面宣布赴美投資100億美元(3000億元台幣)、並加碼中國先進製造、面板、半導體等投資約2000億元台幣,龐大投資的背後,當然和各種盤根錯節的「關係」脫不了關係。

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中國紅利不再》台灣3大造紙廠 市值蒸發逾400億
 

文/潘羿菁

是什麼樣的政策,可以讓亞洲最大箱板原紙廠—玖龍造紙,去年度獲利暴跌47%,讓台灣3大造紙廠正隆、永豐餘與榮成,3家總市值在1年半時間,蒸發437億元,連榮成原本準備好的上市規畫也被迫喊停;許多指標造紙廠紛紛慘跌一跤,原因都相同,答案是中國限廢令!

去年起,中國針對海外進口廢紙採取總量管制,預計自2020年底,全面禁止海外廢紙進口;當時外界解讀,是中國拒絕收受海洋垃圾,但弔詭的是,媒體眼中的海洋垃圾,其實是中國各大造紙廠重要獲利來源,可以想見這道限廢令,對於中國所有的造紙廠已造成巨大衝擊。

不僅如此,中國造紙業還面臨更棘手問題,那就是過去中國包裝內需動能,靠著電商與產品外銷兩大支柱,帶動造紙家數一度高達3700家;如今,受到美中貿易戰迫使產業外移,連帶讓包裝需求跟著外移,紙器包裝產業也進入紅海競爭局面。

以前享紅利 現在面臨紅海

簡單來說,在中國設廠的紙業,都在面臨原料成本上漲與需求下降的雙重夾擊,可說是屋漏偏逢連夜雨。

玖龍今年2月1日發布盈利警告,2018年下半年財報,毛利率是從同期的24.5%下跌至15.5%,稅後淨利為人民幣22.59億元,年減47.8%;資本市場已經提前反映,玖龍股價最高在10.18港元,一路下挫至最低的6.82港元,近期回升到7.5港元以上,股價跌凶漲少,讓玖龍總市值從高點的477億港元暴跌至319億港元,身價縮水近25%。玖龍董事長張茵直言,去年為造紙業極具挑戰的時期。

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大方給福利 暖男董座雷仲達 讓老行庫更有勁
 

文/林文義

合庫金控董事長雷仲達常常出差,每次到達機場時手機就會出現保險公司推播的訊息,問他要不要保旅行平安險?雷仲達說,這種訊息非常方便,按幾個鍵投保就完成了,但雷仲達忽然想起:「合庫金控也有1家合庫人壽啊,我怎麼從來沒有接過合庫人壽推播的訊息?」

於是,雷仲達要求金控部門研究合庫人壽在做哪些業務,有沒有須改進的地方。這是雷仲達用親自的經歷,進而發現合庫金控旗下各子公司經營的弱點,並要求立即改進。

雷仲達接任合庫金控董事長1年多以來,主要從自己、客戶以及員工3方面了解合庫金控經營的弱點。他認為,合庫金控獲利雖然創歷史新高,但仍存在很大的威脅,不能掉以輕心。

3管齊下找弱點 不以獲利新高為滿足

合庫金控的160億元獲利中,有92%是合庫銀行賺來的,所以合庫銀行是合庫金控的獲利主體;就存放款的部分,合庫銀行現在仍有很大優勢,合庫銀行對民營企業放款額度高達8400億元,在金融機構中排名第1。但奇怪的是,合庫的外匯存放款部位卻都很小─外匯存款3600億元,外匯放款部位2680億元;而外匯存放款部位這麼小的原因,居然是有些分行經理對這個業務不夠積極。

雷仲達透露,他在拜訪一家企業客戶時,企業老闆拿出財務資料,檢視該企業與合庫銀行往來的內容,發現該企業與合庫銀行幾乎沒有外匯交易往來。該老闆詢問財務人員為何如此,沒想到該企業財務人員竟說是當地合庫分行的經理,對外匯業務並未積取爭取。這個原因讓雷仲達相當驚訝,經過檢討發現,有些合庫分行經理認為,較專長傳統存放款業務對外匯業務不內行,慢慢地對客戶的外匯業務就不太爭取了。雷仲達認為:「你不爭取,別人就拿走了。」回到合庫銀行後,雷仲達下令將今年外匯存放款的預算目標都調高10%左右。

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