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2017/06/08  |  第656期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 

 封面故事 政策力挺綠電 風生水起
 特別企劃 投資土地創造財富 林宏澔給你實戰訓練
 活動快遞 學對一招,勝過股市名嘴亂亂墜

 

政策力挺綠電 風生水起
文.馮泉富

台股創下17年新高,台積電成為領軍創高的中流砥柱,蔡總統宣布全力支持半導體產業,而政策力挺的綠能風電產業,也蓄勢待發。

全球資本市場龍頭美股於截稿前依然勢如破竹,屢創新高,偏負面的相關訊息,反映在指數上多屬利空鈍化,偏正面的訊息則直接反映在股價上,顯示出目前美股之投資信心強度夠高。

龍頭市場領軍創高的氛圍下,其他主要市場也受激勵,英國富時(FTSE)一百指數刷新歷史高點,日經指數一舉衝破兩萬點大關,來到兩年來最高。

反觀衡量市場波動性的華爾街恐慌指數(VIX)又見跌破十,逼近五月觸及的十年低點。

觀察與台股關聯度最高的費城半導體指數,去年全年已經狂飆37%,今年以來再漲22%,勇冠美股四大指數。半導體類股大多頭行情持續延燒下,備受外資重視的台積電近期總市值擠下英特爾,成為半導體龍頭,這代表一件事情,只要台積電不跌,台股就不易走空,指數容易撐在萬點之上。

至於美國利率及貨幣縮表政策,得觀察聯準會(Fed)六月十三∼十四日之決策會議。

就目前已公布的經濟數據而言,六月是否一定升息還在未定之天;傾向升息的數據是,美國四月個人支出創四個月最大增幅,達月增0.4%,四月個人所得亦較前月攀升0.4%,三月標普/凱斯席勒房價指數漲幅寫下三十三個月新高。

台灣經濟數據不佳 目前靠美股撐台股

美國五月失業率由四月4.4%續降至4.3%,為2001年五月來的新低水位。傾向暫緩升息的數據包括:美國四月貿易赤字意外擴大,並寫下今年一月以來最高紀錄,意味著貿易可能拖累美國第二季經濟成長率;IHS Markit公布的美國五月製造業PMI終值,從四月的52.8點下降至52.7點,創下八個月新低;四月核心PCE物價指數僅年增1.5%,創2015年十二月以來新低,通膨率長期未達目標為聯準會帶來升息挑戰。

再由最具效率的債券市場觀察,美國十年期公債殖利率由三月中旬的2.63%盤跌至截稿前的2.16%,一點都感受不到要升息的氛圍。

顯然,即使升息一碼,股市以利空出盡反應的機率較大,這也代表目前美股危機不大。

接下來台股格局的大小,還得觀察台灣的經濟增長動能。台灣的四月份製造業PMI已開始下滑,台灣經濟研究院發布的四月整體製造業景氣信號,維持在代表低迷的黃藍燈,景氣信號值由三月的10.91分,減少至四月的10.58分。

國發會公布的台灣景氣綜合判斷分數,已連續三個月下滑,四月份僅二十一分,出現黃藍燈警訊,代表景氣擴張力道偏弱,主計總處預估今年台灣民間投資成長1.955%,仍是近五年最低,民間消費成長1.84%也是金融海嘯以來次低,成長動能低迷不言可喻。

另外,攸關上市櫃公司營收表現的四月份外銷訂單數據,年增7.4%也遠低於原先預估16%以上,若改以新台幣計價,則訂單年增率只剩1.2%,等於增長動能幾乎全被匯損侵蝕。

由上述所有數據顯示,台股加權指數目前完全依靠美股創高支撐台股多頭,沒有內部條件幫襯,這是投資人需放在心上的。

觀察美國政府近期的施政新聞焦點,又出現了新議題,為了拉抬近期低落的聲望,開始將施政重點轉向推動基礎建設計畫。

落實風力發電建置 彌補民間投資不足

不只宣布空中交通管制系統民營化方案,接著還將發布道路橋樑更新計畫與討論加速基建審核過程,顯然,促進經濟成長,仍是主政者施政的重中之重。

觀察台灣新政府也不例外,為了挽救低迷的民調,政府的重點施政項目將是可發揮之處。

綜觀各項前瞻計畫,時程長短不一,障礙難度的諸多不確定因素也不同(例如南向政策);其中,就屬風電產業之發展條件,執行變數掌控度相對較高。行政院核定推動「前瞻基礎建設計畫」的綠能建設中,期望2025年將再生能源佔總發電量比例提升到20%。

核定目標為兩年內達成太陽光電1520MW設置量,至民國114年累積設置20GW(地面17GW+屋頂3GW)。風力發電至114年累積設置目標為4.2GW(陸域1.2GW+離岸3GW)。

執行單位經濟部於院會報告的「風電四年計畫」,106∼109年計畫新增652MW(百萬瓦)風電目標量,然後於2025年時風電設置目標完成4.2GW(陸域1.2GW +離岸3GW),年發電量達140億度,年減碳量710萬噸,離岸風電3GW目標可新增一萬人次就業機會,而4.2GW的總設置量可促成6135億元的投資額。

單就台電方面,陸域風力的風機數量則要佔全國設置一半以上,目標發電量也將達到10.8億度,離岸風力發電也是台電積極投入的綠電開發項目,預期能在2025年達23億度的發電量。

台灣優良風場 吸引國際大廠爭相投入

目前離岸風電已有二十二個投資案向經濟部提出環評,裝置容量超過經濟部規劃的三GW,達到驚人的10.2GW,總投資金額約達1.8兆元,包括丹麥丹能、英國玉山、麥格里、北方電力、德國WPD集團等五大國際廠商。

經濟部將設立單一服務窗口,全力協助排除投資障礙,代表在可預見的未來,國內相關合作廠商的訂單有可期待之處。

比如中鋼已率領國內供應鏈廠商,開始打造風機後線組裝廠基地,由台船籌組海事工程團隊,興建施工船及水下基座產製。

台中港規劃的一百公頃風電產業專區,將做為組裝風機葉片重件碼頭基地,吸引機電、馬達、鑄件、先進複合材料、海底電纜塔架、風機等產業鏈進駐,相關廠商訂單有機會進入正向循環。

例如永冠-KY(1589),生產離岸風力發電之大型鑄件,可望直接受惠。2016年永冠-KY鑄鐵出貨量為十五萬噸,其中大型離岸風力發電鑄件持續供不應求,卻因廠區空間不足導致出貨時程遞延,至於陸上風力發電機組受中國棄風持續與德國取消對於陸上風電的補貼,導致中國與歐洲二線風電廠需求不如預期,但股價已大幅下修,已充分反應目前營收增長動能不足。

永冠目前只有江蘇鋼銳廠區有能力提供大型鑄件,而台中新廠近期將送審,預期年底動工,上海鑄一廠則在年中會有較大規模的產出,至2018年會全產能開出,屆時可望能紓解江蘇鋼銳廠的壓力,未來在廠區調整完後成長性可期。

法人預估永冠-KY 2017年鑄鐵出貨量為15.2萬噸,能源產品營收占比為58%,預估EPS為7.81元,本益比不高。

就股價的反應方面而言,因政府推動的時程確定下,可能提前反應,值得投資人持續追蹤。

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投資土地創造財富 林宏澔給你實戰訓練
文.洪寶山

「有土斯有財」是自古以來華人的理財觀念,無論房價如何高漲,購屋置產仍是多數人一輩子的夢想。尤其近年來銀行存款利率低落,年金制度即將調整,如果只是靠銀行存款或期待政府政策,老年生活恐怕無法獲得保障。但在數家銀行相繼推出「以房養老」後,年輕時縮衣節食買下的房子,現在可以拿來向銀行貸款,讓老年生活無後顧之憂,如果房產增值也能為自己賺得一筆財富,可見「有土斯有財」的觀念雖然傳統,但還是有其流傳千年不滅的道理。

可是現在房價如此之高,台灣的薪資水準又跟不上物價漲幅,年輕人連過日子都愈來愈難了,更何況是買房,如此一來老年後又如何能夠「以房養老」呢?創世紀不動產教育訓練中心創辦人林宏澔說,年輕人千萬不要光是抱怨低薪或政府政策沒有照顧年輕人,而是要努力創造自己的價值,有了價值之後才能跟雇主談更好的酬勞,惜才的雇主多半願意給予相對應的報酬,即使雇主不願意付出更多,只要有能力,就可以向外尋求更好的工作機會,如果只知道抱怨,是無法改變人生的。

土地買賣 不再高不可攀

有了穩定收入後就可以進行穩健的投資理財,替自己累積買房的第一桶金。林宏澔建議年輕人第一次買房一定要量力而為,剛開始可以買遠一點、小坪數的房子,將來有能力再換大房子。民國八十六年林宏澔剛結婚時,買的是板橋江子翠十四坪、總價三百萬的房子。到了民國九十二年,夫妻倆的收入增加,當時正值SARS期間,房價相對處於低點,於是將房子換到台北市大安區的公寓。後來房價上漲,林宏澔向銀行增貸,於是有了資金可以投資房地產及土地,為自己累積更大的財富。

林宏澔創辦的「創世紀不動產教育訓練中心」主要教授土地及不動產的相關知識與技術,內容包括法律、信託、共有土地、都市更新等等,成立八年以來,培訓的學生超過上萬人,80%上市建設公司都是他的客戶,最近林宏澔更將教學精華集結成冊,出版了新作《賺大錢靠土地》,要讓更多人知道如何靠投資土地為自己創造財富。

林宏澔說,房地產的投資機會很多,雖然大部分的土地總價動輒上億或數十億,一般投資人不可能介入,但其實還是有很多總價二∼三千萬的土地是一般投資人可以考慮的,例如農地和中南部的土地,就要看投資人有沒有這方面的訊息和知識。

投資持份土地眉角多

林宏澔表示,目前台北市的土地投資機會相對較少,但投資人可以考慮投資持份土地,就是只購買部分土地,與其他持份人共同持有該筆土地。林宏澔指出,目前市場上有一群人專門從事持份土地的獲利,在購買持份土地後,依據土地法第三十四條之一與其他持份人談判共有土地的處理問題,如果談不攏就可以提出共有土地之訴,經過強制執行之後,能夠將當初以低於市價許多買進的持份土地以較高的價錢處分掉,因而獲得一筆利潤。

此外,也有一些人將目標放在都更屋的投資上,為此林宏澔特別在他新書的第三篇專門討論都市更新的議題。林宏澔說,經過都更後房價上漲二至三倍是常有的事,許多人就是靠著都更致富。都更的商機除了在都更屋外,土地的都更也是可以留意的方向,例如台北市的士林科技園區以及新北市新店區的央北重劃區等等,他建議投資人可以留意規劃有捷運站的重劃區,投資這類具有題材性的重劃區風險相對較低。不過,有許多都更案一拖就是數年甚至數十年,投資人要如何避免投資回收遙遙無期呢?

都市更新有四部曲,包括:都市更新劃定、都市更新概要階段、都市更新事業計畫、都市更新權利變換。林宏澔表示,投資都更一定要弄清楚投資標的目前是處於哪一個階段,才能將風險降到最低。如果投資標的是在劃定階段,那麼要走到權利變更階段還需要很長的時間,但如果是處於事業計畫階段,那麼成功的機會指日可待。此外,政府的態度也跟都更是否能成功有很大的關係,以台北市來說,柯市長在都更方面就有比較多的強勢作為,例如強制執行代拆等等。

對建商和地主 都更比合建更有利

許多都更案無法執行都是因為卡在少數住戶的不同意而使整個計畫停滯,甚至一拖數十年。但是根據都市更新條例規定,只要80%住戶同意就可以進行都更,不可以因為少數住戶而影響多數住戶的權益,依法政府是有公權力請警察來執行代拆的。

但在2012年士林文林苑都更案中,政府強制拆除王姓住戶的房屋引發一連串社會運動後,全台都更案都處於停擺狀態,直到2014年五月,王姓住戶經過十次訴訟並敗訴,同時在建商求償高額賠償金的壓力下終於與建商達成和解,文林苑已於2016年九月完工交屋,而台北市政府近來也有較多強制代拆的行動。

究竟是都更好還是合建好,關於這個問題林宏澔解釋,都更其實就是由建商來幫住戶蓋房子,透過都市更新的方式把舊房子變成新房子,除非住戶自行籌組管委會自辦都更,否則多數都更案都屬於與建商合建的都更。至於是都更還是單純的合建,要看是否透過都市更新條例而定。都更是透過都市更新條例來進行改建,可享有容積獎勵、代拆權力等等,且只要有80%住戶同意就可以進行,合建則需要所有住戶同意才可以進行。比起合建,都更對建商和地主來說都有更多的好處。

確認容積率 再進行都更條件談判

許多建商看中都更的利益紛紛投入,林宏澔提醒住戶,在接觸都更建商時,首先要瞭解其背景,包括過去蓋房子的經驗與品質、在業界的口碑、過去推案量,以及執行過哪些都更案等等。在確認建商背景沒有問題後,就要留意合約內容,如果合約內容將彼此關係綁死,住戶就要特別當心,以免未來都更執行不順利時無權更換建商。其次是合約書中關於各項稅金及都更獎勵的分擔及分配方式,以及透過都更而得到的額外獎勵原住戶是否有權分配等等,都是需要注意的項目。

在進行都更條件的談判前,住戶需要先知道自己擁有土地的容積率,因為容積率決定了土地的價值。此外,還要查看針對這塊土地是否有其他的使用管制規定,比如停車位的設置比例、開挖率,以及是否有其他的獎勵項目等等。

關於都市更新的相關資訊,林宏澔建議可以到各地方政府的都市更新處或都發局網站查詢,而關於土地價值的計算方式,在他的新作《賺大錢靠土地》中也提供了三個計算公式供投資人參考。或者投資人可以選擇參加林宏澔的培訓班,讓自己成為一位都市更新投資專家。

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學對一招,勝過股市名嘴亂亂墜
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