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2017/07/13 第342期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | Money 錢雜誌

Money Talks 話題 拆解6 項指標 看清高配息基金真相
個人綜合所得稅率低於20%的投資人可節稅
 
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拆解6 項指標 看清高配息基金真相
張國蓮、劉育菁/《Money錢》雜誌
(接續上期)

投資一定有風險,這是官方規定基金資料上一定要有的警語,這句話不只適用於投資人,也適用於操作的經理人──投資高風險商品或透過積極操作尋求較高的配息資金來源,就表示可能因此帶來較大損失。曾有一檔年化配息率6%的債券基金,因重押能源債,不幸遇到2015年能源債大跌,導致基金損失慘重,年化配息率大降至1%,驚嚇到不少投資人。

異於市場水平的高配息率,代表了高度積極操作的人為因素,通常都無法持久,蕭世斌與朱岳中均強調,投資人應該想一想:「高配息能領多久?」更何況總投資報酬是資本利得(價差)與配息的合計,配息高但淨值大跌,兩者合計的總報酬有可能是不賺不賠,甚至是負數。

蕭碧燕則直接點出「短期投資重績效,長期投資嚴控風險」的原則,認為高波動基金並不適合拿來存退休金,建議投資人花心思想一下,投資目的是要波段操作還是長期投資。

那麼到底該怎麼評估一檔高配息基金呢?本刊特別請蕭碧燕、蕭世斌、朱岳中3位長期投資與研究基金的專家提供建議,綜合出4個必要指標與2個輔助指標,並實際拆解2檔熱銷的配息基金,協助投資人了解高配息基金的體質,挑一檔符合自己目標的基金。

必要指標1:

年化配息率 要高於市場水平

多高的配息率才算高?其實每個人的定義不同。蕭碧燕認為,要以該債券種類可以配出的水平進行評估,高於平均就可視為高配息率,例如高收益債券基金要參考美國高收益債券指數,新興市場債券基金要參考新興市場債券指數。

蕭世斌根據多年投資經驗建議,配息率高過1年期定存利率5%,就可視為高配息率,目前約在6%;朱岳中則提出,大於1年期定存3倍的配息率,目前約4%,就是高配息。

當投資人享受高配息時,應該要提醒自己兩點,首先,高配息能不能領很久?其次,配息穩定的基金,績效是否也穩定?能不能長期領取高配息,PPMA保誠資產投資總監Curt M. Burns,一聽到高收益債券基金年化配息率高於6%時,立即以「不易長期維持」回應。

蕭碧燕則很乾脆地說:「沒有每月配固定金額這件事。」她表示,合理配息率要以該債券種類可以配出的水平評估,因此固定配息(指長時間維持配息率固定)屬於非常態,既然非常態要變成常態,代表經理人就必須採取一些額外的作法來支持。

朱岳中同樣認為,真正的配息基金是收到多少息就配多少,配息不會是固定的,要做到固定配息,通常就會動用基金的老本,也就是拿本金出來配。更何況,就算配息穩定,績效或淨值的表現卻可能非常不穩定,這可從「瑞銀亞洲高收益債券基金B類型」的表現得到印證。

【更多精采內容請看:《Money錢》NO.118 2017年7月號】

 

個人綜合所得稅率低於20%的投資人可節稅
龔招健/《Money錢》雜誌
(接續上期)

第1件事

個人綜合所得稅率低於20%的投資人可節稅

近年股東可扣抵稅額已從「完全扣抵」改為「減半扣抵」,其結果是參與除權息股東的應納稅額增加,或退稅金額減少(股東是否能退稅或須補稅的計算方式如上)。

國內企業的股東可扣抵稅額比率大都低於40%,加上近年實施減半扣抵,因此個人綜所稅率在20% 以上的投資人,很難藉由參與除權息來節稅,補稅的機率較高。

此外,近年實施的二代健保補充保費制,採取就源扣繳方式,單一個股股利達2萬元或以上(上限為1千萬元) 就要扣1.91% 的補充保費,這也是一種變相的股利所得稅。

以前例甲君而言,參與A公司除權息的單筆股利總額為17,475元,低於二代健保補充保費的扣繳門檻,因此,甲君參與A公司除權息不必繳二代健保補充保費。

台股分析師、誠鈺會計師事務所主持會計師羅澤鈺指出,股東可扣抵稅額比率高於個人綜合所得稅率的幅度越大,投資人參與除權息的節稅效果越大,但要注意避免出現「年度股利收入多到讓個人綜所稅率級距往上跳」的狀況。因此,參與除權息預定配發的股利總額加上其他境內所得,最好控制在有利於個人節稅的較低所得稅率級距內。

KY股除權息可節稅

但有例外

值得留意的是,投資人參與來台掛牌的海外公司(股票簡稱以KY 結尾、TDR)除權息,享有額外節稅優勢。這些海外公司雖在台灣上市櫃,但因註冊於海外,其配發的股利屬海外所得,不必納入股東個人年度綜合所得在國內申報繳稅,二代健保補充保費也得以豁免。

不過,KY、TDR 公司的股東獲配發之股利屬於「個人最低稅負制」(又叫做「所得基本稅額」)海外所得。若個人海外所得達100萬元或以上,這些海外公司的股利必須全額計入所得基本稅額申報,惟所得基本額合計若未超過670萬元,則免申報繳稅。

此外, 如果KY、TDR 公司的主要營運地點是美國或是美商(查閱公司的公開說明書、年報可確認), 例如科納-KY(4984)、英特磊-KY(4971),非美國籍股東獲分配的股息會被預扣高達30% 的股利所得稅,完全沒有節稅或退稅的好處。

【更多精采內容請看:《Money錢》NO.118 2017年7月號】

 
 

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