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2017/08/10 | 第342期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 

封面故事 Tesla衝高 電動車明星股飆速
 
老謝專欄 萬點很久了,殭屍企業與殭屍老闆醒醒!
 
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封面故事

Tesla衝高 電動車明星股飆速
【文/馮欣仁】

五年前,美國電動車大廠Tesla(TSLA)股價從不到三○美元一路飆漲,如今最高來到三八六.九九美元,五年的時間股價大漲超過十倍;總市值更衝高至五九二億美元,已超越美國三大車廠,位居全球第五大市值的汽車公司。若攤開Tesla歷年財報,卻是處於虧損狀態居多。然而,Tesla何以能夠享有如此高的本夢比,相信是許多人心中的疑惑;這也引發市場法人多空言論大戰。

姑且不論Tesla的營運與財務面,若單從Tesla所推出的二款車型Model S與Model X,無論是外觀設計或是科技感的內裝,都顛覆了傳統汽車廠的設計思維,成功塑造出Tesla在電動車市場的新典範;有不少同業都把Tesla當作假想敵,凸顯出Tesla在產業的領導地位。只要能搭上Tesla的汽車零件或是車用電子廠,股價自然而然就會水漲船高。

Tesla所引爆的電動車浪潮,已成為投資市場的新顯學,除了掌握Telsa相關概念股之外,電動車關鍵零組件如電池材料(正極、負極材料、電解液、隔離膜)、驅動馬達、電池管理系統(BMS)等,也是投資的一大亮點。

和大營運逐季增溫

談到Tesla供應鏈,不得不提到獨家供應Tesla減速箱齒輪的和大,由於當年Tesla發表的第一款車Roadster,因減速齒輪箱發出異音,造成銷售表現不理想,經和大研發後排除特斯拉困擾許久的異音問題,成為特斯拉的合作好夥伴,自此和大就成為Tesla減速箱齒輪組件獨家供應商。正因為是獨家供應商,也讓和大營運自二○一二年開始逐年成長,受惠於特斯拉訂單擴增,讓和大一六年營收創下歷史新高,獲利更可望同步創高。和大也因搭上Tesla,股價從一三年的十六.五五元起漲,最高來到一七三.五元,短短三年多,股價大漲九.四八倍。

隨著Tesla Model 3大量出貨,根據Tesla生產時間表計算,Model 3自七、八及九月交貨量會跳升到每周一千台、二千台;最快十月開始出貨量會急速攀升,一周的出貨量達到一萬台,和大因應需求,已經啟動產能擴充,嘉義大埔美七條全自動化生產線量陸續量產,同時也進行擴充後,明年十四條智能化生產線會全面啟用,交貨量也跟著攀升。下半年隨著產能開出,和大的營收將逐月增溫,業績可望優於上半年,全年營收將突破七○億元大關,改寫歷史新高,若新台幣匯率持穩,今年EPS挑戰五元。

法規推動電動車發展

雖然去年全球電動車銷量占新車銷量僅約一%,但隨著各國政府針對傳統燃油車的廢氣排放標準日益嚴苛,也促使各家車廠開始投入電動車的生產。繼法國宣布於二○四○年起全面禁止銷售汽、柴油車後,英國日前也同樣地宣布從二○四○年起全面禁止銷售燃油車,屆時電動車將成為市場主流。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1947期;訂閱

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老謝專欄

萬點很久了,殭屍企業與殭屍老闆醒醒!
【文/謝金河】

台股站在萬點很久了,最近在一些場合,我可以感覺到各行各業的人對台股的萬點行情十分不以為然,還有人直說:台股憑什麼可以站上萬點?我說上萬點很容易,台積電一夫當關,撐住五.六兆台幣市值,大立光漲到五八一○元照亮了整個光學產業,再加上郭董遠征美國,帶給鴻海家族大軍寬闊的想像空間,台股就可以輕鬆站上萬點。

現在下一個命題來了,台股站在萬點可以多久?台股會不會反轉?這其中請大家從幾個面向來看,一是外資有沒有大動作,外資七月在台淨匯出九.四億美元,這可能跟外資匯出台積電股息有關。今年上半年外資淨匯入台股一三四.一一億美元,扣掉七月淨匯出,前七個月淨匯入台股一二四.七一億美元,累計外資淨匯入金額仍有二一一八.四三億美元,以國內的外匯存底四四四四.五二億美元,外資持有台灣的股票、債券及現金餘額高達三八三八億美元,外資在台灣的總資產占外匯存底八六%,這個比率十分高,這也透露了在不正常的稅負結構下,外資左右台灣金融市場的天空,台股當然看外資的臉色。記得只要外資沒有出現大賣超動作,台股不致大幅回挫,這是看台股上萬點的第一個守則,所以,你只要盯著台積電、鴻海、大立光這些代表性個股的方向,就很容易掌握台股的方向。

全球頂尖二○檔個股

第二個焦點是放眼國際,這一波台股的大行情是大型科技股帶動的,美國道瓊指數二二○○○點,Nasdaq六千多點,其實關鍵全在FAAMG五檔個股,看未來全球股市脈動,我的看法是美股看FAAMG加五,也就是Apple、Google、微軟、Amazon、FB五檔,再加上Nvidia、Netflix、Avago、嬌生,以及Tesla總共十檔,而中國股市看BAT加二,也就是騰訊、阿里巴巴、百度加上京東及舜宇光學五檔,南韓看三星,日本加上一檔軟體銀行,台灣則是台積電、鴻海與大立光,這是我認為的影響全球金融市場最重要二○檔個股。

美國的FAAMG是全美,也是全球最大市值的五家企業,這五家大科技的漲跌主導全球股市的發展,只要這五檔個股一直往前跑,全球股市牛市不會停下來,到目前為止,FAAMG仍然輪流創新高,八月八日,Apple進一步寫下一六一.八三美元新高紀錄,市值已來到八四三七.五五美元,有進一步挑戰一兆美元市值的可能性。

最近公布財報造成Amazon及Google的回檔,其中Google被歐洲反壟斷罰款吃掉獲利,Amazon財報不如預期,導致股價從一○八三.三一回挫大約一○○美元,但FB則創下一七五.四九美元,市值推進到五○九六.五八億美元,微軟則是穩紮穩打,顯見FAAMG仍然十分強勢。

而最近AI人工智慧的超級巨星Nvidia股價跑到一七四.五六美元,市值推進到一○三八.六三億美元,一家IC設計公司,市值規模超過整個鴻海集團,已看出AI在未來發展的亮度。另外,被高盛唱衰的Tesla在回挫到三○三美元之後又攻到三六五.二二美元,市值拉升到六○九.五一億美元,再度逼近前波三八六.九九美元的高點,顯示Tesla力道仍然十分勁爆。剩下的Netflix、Avago也不差,其中Avago市值推上千億美元,而嬌生代表生技股,目前市值在三五○○億美元以上,除了FAAMG外,這五檔具代表性的個股也保持輪流創新高的態勢。

另外,代表中國的BAT加二,目前騰訊漲勢欲罷不能,八月九日在香港續創三三三港元天價,市值已拉升到三.二兆港元,換算逾四千億美元,與阿里巴巴平起平坐,八月八日阿里在美國收盤一五七.五美元,市值是四○三三.八一億美元,中國已產生兩家四千億美元級大企業,當然對全球股市有高度代表性。

台股內資仍有實力

中國除了阿里、騰訊這兩大,最近百度也急起直追,八日百度股價拉升到二二九.四五美元,市值達七九五.六四億美元,過去中國三雄BAT,百度已落後很多,未來能不能追上去,要看李彥宏在AI發展的力道。另一個追兵是京東(JD),京東有騰訊當後盾,最近股價漲勢加大,八日收盤四八.一五美元,市值已來到六八七.七五億美元,而光學鏡頭的舜宇光學市值超過一○○○億港元,達一○六六.五四億港元,舜宇在汽車玻璃鏡頭掌握優勢,今年從三三.九五漲到九九.七五港元,單單是今年以來的漲幅即高達一八二%,看到舜宇,大家就很容易看到這一周台灣二線光學股的奮勇爭先。

中國加上美國就有十五檔個股,再加三星、軟銀及台灣的台積電、大立光、鴻海,假如這二○檔個股沒有出現太過激烈變化,那麼台股的萬點行情其實大家可以安心,這是很多不認同台灣萬點行情的人看不到的真相。

假如更核心來看台股未來發展,台股另一個得天獨厚的地方是,假如未來十年,AI變成產業的發展主流,台灣其實是站在趨勢上。人工智慧的演算法、深度學習必須透過晶片,台灣的半導體有台積電當家,未來五年之內沒有可能的對手,Nvidia未來一定跟台積電合作無間,另一個是AI必須透過鏡頭分析大數據,台灣是光學聚落的重鎮,台股光是這兩大產業,再加上沈寂二○幾年,還有這些年只靠外資,內資的內力尚未發揮,看台股不用太過悲觀。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1947期;訂閱

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