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2017/10/12 | 第351期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 

封面故事 季報勝利組
 
老謝專欄 台股站上萬點百日要有新思維
 
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封面故事

季報勝利組
【文/方亞申】

美國股市果然呈現王者氣勢,四大指數持續創高。接下來企業財報將發布,應屬正面居多。而市場注意的是川普減稅政策,一般認為對中小企業及海外有大筆現金企業較有利,促使羅素二○○○指數率先創新高。若企業大筆資金匯回,將使企業PE下降,股市還有表現機會。大致上,道瓊只要在二二五○○點之上、S&P 500在二五二五點、Nasdaq在六千五百點之上就是強勢。費半指數站上一千二百點就持續轉強。

美股領風騷 歐亞榮景不墜

再者,歐洲之心德國股市又來到一萬三千點附近、法國則在五三六○點之上,都是強勢。亞洲中國長假前定向降準,使得香港恆生指數創高、國企股也大漲,看來中國已較不擔心資金外流了。

國際股市都是強勢,台股九月歷經外資賣超逾六百億元,及累計第三季賣超超過七百億元且匯出,股市先跌後漲,在國際股市未見連續大跌,台股自然無大跌理由。且八月份進出口數據都非常亮麗,推測九月份上市櫃公司大多數業績當屬不錯,九月營收公布,創新高家數應不輸八月份,有機會超過一三○家以上,再比對第三季業績,不少公司逐月增加或創新高,又第三季較無匯損因素,在十一月將公布第三季財報,接續第三季逐漸進入對明年築夢旺季,台股即使外資買超不多,但台股內資回籠,更將是個股表現。

亞系外資表示,市場預期二○一七、一八年台股企業EPS將分別成長十.五%、九.五%,但科技股EPS預估將成長十四%、十三%,仍看好科技股表現可望優於大盤,維持台股指數目標今年為一○八○○點、明年為一一三○○點。亞系若從各個強勢族群來看,近期蘋概股回得較深且反彈力道較弱,反而是今年以來一直表現不錯的半導體族群,包括DRAM、NOR Flash、IC設計等,走勢相當穩健,尤其台積電迭創新高,提振士氣;再來是電池材料相關個股,在通用、賓士、BMW乃至先前的奧迪、富豪都宣示將來要全力發展電動車,即便Tesla出貨不如預期但股價下跌有限,在大廠陸續加入電動車陣營下,電池材料族群成為顯學,不過這次僅康普九月營收創新高。而漲價題材的被動元件、二極體、MOSFET到矽晶圓十二吋、八吋、六吋,全都因為車用電子加入3C市場搶產能。整體族群輪流上漲、輪流回檔。

在檢視九月營收(就可知道第三季業績進而推估獲利)好的公司半導體、PCB,漲價相關族群一定跑不掉,被動元件在MLCC價格今年調升三次中,國巨、奇力新、興勤等都創新高,第三季營收創新高,鐵定將繳出亮眼獲利;DRAM及NOR也是漲價聲不斷,可以預期南亞科及通路威剛、旺宏及華邦電業績也是呱呱叫。市場傳出南亞科今年加計賣美光持股,全年EPS將超過一個股本、威剛也不遑多讓。旺宏單季每股有賺一元實力。

九月營收半導體及漲價族群最旺

矽晶圓的中美晶及環球晶九月營收及第三季也都創歷史新高,不僅該季獲利看好,且由於十二吋、八吋供不應求,第四季業績將再上一層樓,股價上升趨勢不變。而十二吋漲價已蔓延至八吋。未來六吋以下也將有一定需求,也就是說合晶、嘉晶、漢磊等業績不會太低。

外資看好半導體市場今年將成長十七%、明年將成長六%,同時將受惠iPhone周期以及自動化、車用電子族群的持續支出和成長;其中台積電是很重要角色,在AI方面與Nvidia合作,手機方面高通也將部分單子轉至台積電,若加上蘋果、華為及聯發科,幾乎除三星外所有大廠訂單都到位;車用部分包括奧迪、英飛凌等都有投單。其中蘋果訂單所占比重當然是最高,儘管i8賣得不是很好,但台積電幾乎集所有尖端科技訂單一身,單月營收看漲。過去外資是台積電的主要買盤,未來可能是台灣壽險資金進駐,張忠謀董事長將交棒,一定布局好了,總市值有進一步上升的機會。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1956期;訂閱先探投資週刊電子版

 

老謝專欄

台股站上萬點百日要有新思維
【文/謝金河】

這個禮拜,台股站上史上最長萬點,將超過一○○個交易日,從此以後,萬點以上將可能成為台股常態,大家也要對這個過去大家不太習慣的萬點行情逐漸適應。

度過了台灣的雙十連假,中國大陸的十一長假也過去了,第四季行情正式展開,台股在長假後,第一個觀察將是第三季營收全部公告,到底有哪一些公司營收破繭而出?像有美律加持的康控KY營收從第一季五.七二億,現在到九月已跑到七.二一億,營收暴衝,當然股價也大躍升,有Tesla概念的貿聯KY(3665)營收從四月的八.四五億,現在逐月創新高來到十五.六六億元,當然股價也來到三○一元,過了長假,這是一個觀察點,再來是第三季財報,這又是一個影響股價的重要轉折點。

很多人都會問,台股站在萬點,到底能撐多久?這不會有答案,但沒有信心的人不妨看看台灣第一大市值的台積電股價會跑到哪裡?十月十日台積電ADR創下三九.一六美元新天價,市值來到二○三○.八六億美元,這是台灣有史以來第一檔市值突破二千億美元的公司,如果還原回台股,台積電換成台幣有漲到二三八元的實力,台積電只要不下來,台股指數就會撐在高檔,這是大家擔心萬點能撐多久?不妨看看台積電。

各國龍頭企業屹立高檔

到目前為止,各國具代表性的龍頭企業仍然屹立在高檔,像Apple收在一五五.九美元,市值是八○五二.五九億美元,Google跌到九八七.八美元,市值也有六八二六億美元,其他如微軟在七六.二九美元,市值五八七六億美元,FB一直在五○○○億美元左右,最近稍回檔的Amazon收在九八七.二美元,市值四七四二.三一億美元,可以看出美國前五大市值企業仍屹立不墜。

但是中國的追兵很快追了上來,這一周阿里巴巴股價漲到一八四.四五美元,市值來到四七二六.四七億美元,很可能最近會追過Amazon,成為全球第五大市值企業,而在香港的騰訊來到三五一.二港元,市值三.三四一九兆港元,市值也跑到四二九五億美元,最近連百度都快速衝到二六二.四一美元,市值跑到九○九.九三億美元,百度靠著人工智慧題材,超越Tesla、Netflix,市值將直追AVAGO及Nvidia,最近吉利汽車在香港市值超越南韓現代汽車,也是新的里程碑,再加上比亞迪股價大漲,中國電動汽車題材可能超越Tesla。

這種大市值企業一直往前跑,南韓三星電子股價創下二六八.四萬韓元新高,市值推升到三八一兆韓元,約合三三四二億美元,對照台積電市值推升到二○○○億美元,這些大市值企業把全球股市撐在高檔,也讓各國股市頻創歷史紀錄。例如,美國道瓊指數到二二八五○.五一,S&P 500來到二五五五.六三,Nasdaq不停地上漲,又創下六六○八.三的歷史高價,最近漲最兇的是羅素二○○○,從八月十八日的一三四九.三五直衝到一五一四.九四,一個多月來指數漲了十二.二七%,這個情況可以發現很多重量級個股漲翻天,投資人開始尋找中小型漲幅相對小的個股買進。另一個特色是AI人工智慧新時代,全球半導體產業盛況空前,像是三星第二季手機行動部門的營業利益是四.一兆韓元,比去年四.三兆韓元略有衰退,但是三星的DRAM、Flash大好,第三季營業利益從去年二.六兆大幅提升到八兆韓元,今年股價大漲靠的是記憶體,這對照台灣的旺宏、華邦、南亞科股價大漲,大家就知道道理何在!

美國費城半導體指數在金融海嘯的時候最慘跌到一六七.五五,如今寫下一二一○.一八的歷史新紀錄,從金融海嘯到現在SOX指數大漲六二二.二七%,從費半指數可以在金融海嘯到現在大漲六.二二倍,大家就可以知道半導體景氣有多好,因此,從台積電三奈米決定留在台灣,大家可以開始尋找哪些半導體設備廠商可以在進口替代中脫穎而出,台積電的新產業鏈,誰會是贏家?

從減資股尋找黑馬

這也是台灣投資人選股的第五項修練,前不久在辜朝明回台的演講論壇上,我提到台灣有很多公司切入Tesla供應鏈,像亞光、美琪瑪、康普股價大漲,都是這個題材發酵,馬凱教授說台灣企業要有豪氣去創造Apple、Tesla那種品牌大廠,而不是只成為別人的供應鏈,我回馬凱教授說,台灣的企業成不了Apple、Tesla,但是可以成為這些品牌大廠的隱形冠軍,像中鋼也是供應Tesla車身的供應鏈,沒有上市的富田,最近聽說未上市股價已漲到三○○元。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1956期;訂閱先探投資週刊電子版

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