【米奇巴克童書魔法盒】讓父母瞭解孩子思考與美感的「天賦」,陪孩子一起快樂閱讀、創意思考! 成功不是偶然,能力才是關鍵!【能力雜誌電子報】是專業經理人暨上班族提升競爭力最佳管道!

無法正常瀏覽圖片,請按這裡看說明   無法正常瀏覽內容,請按這裡線上閱讀
新聞  健康  財經  追星  NBA台灣  udn部落格  udnTV  讀書吧  

2017/10/12  |  第674期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 

 封面故事 電動車新瘋潮
 特別企劃 從928檔期看2018年景氣趨勢
 活動快遞 理財周刊894期更多精采文章

 

電動車新瘋潮
馮泉富

美股基本面無虞,台股資金動能充足,加上外資轉賣為買,九月營收明顯成長的好公司,若兼具低基期的籌碼優勢,將成為市場新追逐目標。

基本面強勢的台積電領軍創高,台股也再創新高,九月營收表現優異的公司,將成為市場聚焦;而未來持續看好的電動車產業,在中國大陸明訂三年後五百萬輛上路的政策目標後,可望為相關供應鏈基本面帶來不小的成長動能。

美股基本面強勁 撐大全球股市空間

華爾街對美國川普的稅改方案投下信任的一票之後,美國的經濟數據又錦上添花,推升美國股市連續數日創歷史新高。據美國供應管理協會(ISM)新公布的九月美國製造業採購經理人指數(PMI),不但連續第十三個月維持在50的臨界點以上,更從58.8增至60.8,創2004年五月以來最高。

過去一段時間的巨額貨幣寬鬆之效應也持續在歐元區發酵,市調機構IHS Markit新公布的九月歐元區製造業PMI終值達到58.1,創七十九個月新高,使整體第三季歐元區製造業PMI達到57.4,也創下2011年第一季以來最高紀錄。Markit追蹤的八大歐元國製造業九月份全面成長,連長期低迷的希臘製造業PMI也在九月達到52.8,創下一百一十一個月高點。

歐元區製造業強勁成長,主要是受到新訂單推動,無論國內及出口需求都有所成長。現階段以美歐PMI指數的這般熱度,對依賴出口的亞洲新興國家十分有利,也降低了因美元轉強而影響外資資產配置的負面因素。

另外,受颶風影響,讓美國德州和佛羅里達州高達150萬人暫時無法工作,使九月非農業就業人數經季調後減少3.3萬人,但九月美國失業率仍然從八月的4.4%下降至4.2%,創2000年十二月來新低,重要的是九月平均時薪月增0.5%至26.55美元,高於市場預估的月增0.3%,較去年同期則增加2.9%,已逼近經濟學家樂見的3%水準,這對70%依靠內需的美國經濟有非常大的幫助。因此,美股恃於經濟基本面的強度,即使不再創高,短線下檔的風險空間也被限縮。

若要討論台股加權指數的波動空間,仍必須重視外資的想法,畢竟外資持有台股比重高達四成。近期美元的強勢表現與美股創高,讓外資在執行資產配置時,心態上出現了衝突矛盾,到底應該增加美元資產還是繼續押注新興市場,經過一陣心理糾結後,在國慶連假前出現了反賣為買的現象,外資雖然買超金額不大,但在方向上具有重大意義,至少代表現階段外資沒有大幅撤出的打算,這相當有利於台股多頭火種的延續。

十兆元爛頭寸有利多頭 台股高殖利率火勢旺

當然,我們樂觀之餘還是得持續關注美元的後勢強度,觀察新公布的美國外貿數據,八月貿易赤字月減2.7%至423.95億美元,低於市場預估的427億美元,創十一個月來新低,所以短時間美元走勢應該欲小不易,只有升值速度快或慢的差別,仍會持續影響國際資金的移動,如果美元是緩升,對台股相對有利,不只增加台廠出口競爭力,也較不易引發外資大幅撤出亞股。

目前台股最有利的就是資金面十分寬鬆,根據金管會資料顯示,由於存款增加速度比放款速度快,國銀存款已達約36兆元,放款卻僅約26兆元,存放款差額突破十兆元新台幣,放款與存款比率降至72.8%,創九年來新低。

不只銀行體系爛頭寸多,連壽險業的可運用資金也一直膨脹待消化,投資人別忘了,台灣前四大上市壽險公司今年以來共買超台股近三千億元新台幣,若加上未上市的南山人壽,國內壽險法人買超金額早已遠超過外資;台灣的爛頭寸對於殖利率名列前茅的台股,將是未來多頭火種最大的依靠。

過去我們提過相當多的趨勢產業,包括記憶體、矽晶圓、電動車供應鏈、智能製造供應鏈、AI間接關聯股、物聯網、5G等等,再階段性搭配部分低基期的個股,雖不中亦不遠矣,目前選股策略大致上不會脫離這些範疇,接下來只需以營收逐月檢驗即可,投資組合理論上不必換來換去,錯的事情才需修正,做對了是不必修正的。

除非看好的理由消失,或股價與六十日均線的正乖離過大,否則趨勢對的個股,隨著營收逐月成長,股價將容易沿著六十日均線的方向逐步墊高,值得投資人關注。

例如樺漢(6414),四月中旬310元附近推薦以來,雖然股價已漲了五成左右,但看好的理由仍未消失,營收成長動能也明確顯現,後勢持續看好不變。

樺漢博弈產品 明年大幅成長

樺漢以JDM/ODM為導向,從設計端即進行全方位成本、品質控管並配合交期迅速、彈性生產的優勢,提供客戶高性價比及Time To Market的產品,非常有競爭優勢。

公司表示S&T及Kontron已於第二季底完成合併,合併後樺漢對S&T持股約28.45%,並自今年七月起開始併入S&T及Kontron的營收,一年營收貢獻樺漢約新台幣三百億元。

目前樺漢對CASINO所開發的博弈娛樂產品,不僅是Slot machine(吃角子老虎),還包括監視系統及機房內的Server,公司表示博弈娛樂事業已接獲大單,預期博弈娛樂事業產品將於第四季開始出貨,明年出貨量可望爆發性成長。

另外,樺漢今年首次參加自動化展,已推出一系列工業自動化、 機械手臂、物聯網產品,鴻海集團本身也積極提升工廠自動化程度,未來出貨成長值得投資人期待。

其剛公布的九月營收達46.13億元,月增21.27%,年增達237.5%,連兩月創新高,帶動第三季合併營收達117.81億元,季增1.78倍,年增208%,同步改寫新高,整合效益逐步顯現,第四季會是今年營運高峰。

展望明年,樺漢以兼顧ODM╱JDM與品牌發展為目標,品牌包括夏普的Smart family概念產品,以及KCI、Kontron、S&T的Smart plant 概念產品,將為樺漢ODM╱JDM的產品找到廣大的出海口,由於品牌銷售毛利率較佳,樺漢自明年起毛利率也將逐季攀升。

昂寶-KY營收明顯增長 支持股價最真實力量

眾所周知,不論任何趨勢產業最後的檢驗標準,第一關仍得通過營收呈現的考驗;反之,直接觀察營收的增長變化,也可以彌補投資人挑選產業或個股的遺漏。例如昂寶-KY(4947),九月營收4億3690萬元,較八月增加6.3%,較去年同期增加27.14%,營收再創新高。 昂寶為光寶集團敦南科技轉投資的電源管理IC公司,大股東敦南持股比重為31.76%,核心技術開發團隊來自美商德州儀器(TI),主要產品以AC/DC電源管理IC為主,應用涵蓋TV、storage、智慧型手機。

營收比重為通訊45%、消費性電子36%、工業領域11%與PC 8%,昂寶已跨MCU產品線,積極拓展智能控制市場。由於INTEL加快推動Type-C介面,高速介面Thunderbolt 3相容於Tpye-C規格,除了Macbook Pro已經於去年全數轉換為Type-C連接埠,包括DELL、HP與Lenovo 等NB品牌今年下半年搭載Type-C規格開案量已經達到90%,預期明年新款NB搭配Type-C的滲透率將超過50%。

現階段USB-PD晶片可望帶動昂寶-KY 在PC相關營收第四季比重上升到約10%,昂寶-KY透過相對優勢價格與MCU設計進入美系與中系NB供應鏈,將持續快速拉升營收比重,由於AC/DC USB PD晶片競爭不高,預估昂寶-KY此產品線毛利率高於60%,將拉高明年產品組合的毛利率。

另外,手機用Charger快充晶片符合聯發科 Pump Express及Qualcomm QC協定,目前佔手機出貨比重僅10%。今年大陸智慧型手機僅少數高階機種採用快充功能,預期2018年將有機會陸續導入中階機種,可望帶動昂寶快充晶片出貨量快速增加,由於產品單價較高有助獲利提升,明年的成長動能透明度明顯拉高,值得投資人關注。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》894期。尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源;歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招,賺錢很容易《專業財經DVD函授教學

 

從928檔期看2018年景氣趨勢
莊孟翰

莊孟翰

淡江大學產業經濟系副教授

德明財經科技大學客座教授

2017年還有兩個多月即將結束,各產業無不卯足全力拚業績,就房地產業而言,雖然寒冬還沒有走到盡頭,可是想買房的人還真不少,只是買賣雙方共識的關鍵點,還是聚焦於「價格戰」。

三年來此一議題不斷發酵,除了建案比「讓利」幅度之外,再加贈車位、裝潢、家電設備,最近新北市新店區更有建案推出買屋成交送跑車麥拉倫570S方案,促銷花招令人看得眼花撩亂,真不知買房該如何議價,不是說景氣已觸底,怎麼廣告促銷還直下猛藥?

九二八檔期案量年增三成

其實,如就《住展雜誌》最新調查,今年928檔期新案量1332.2億元,比去(2016)年增加三成,另根據數字科技旗下591新建案統計,全台都會區案量亦高達2193.96億元,惟新案規劃大都以中小坪數為主,如就此一數據加以延伸分析,就有可能導出「北溫、中南熱」的結論,惟如再就六都一至九月買賣移轉數量合計僅15萬574棟來看,答案可能就會偏於保守。另外,如再就當前實務現況加以彙整分析,當可逐漸理出一個較為完整的思緒。

首先,根據高力國際公司所發表第三季商辦和土地市場交易狀況,今年前三季商用不動產交易金額僅新台幣285億元,比去年同期的五四一億元大幅減少256億元,土地交易則僅775億餘元,略多於去年同期的722億元;因此,今年土地交易將面臨九年以來千億元,商辦500億元大關保衛戰。

預售屋、新成屋價差創歷年新高

此外,另一個值得關注的議題,就是台北市今年第二季預售屋新案成交行情每坪約九十四萬元,新成屋約79.2萬元,二者價差14.8萬元,創下歷史新高紀錄。

至於往昔最受矚目的捷運議題,機場捷運通車已逾半年,捷運環狀線第一階段工程也預定在明年底完工,然根據台灣房屋智庫彙整自實價登錄行情資料顯示,2016至2017年兩大捷運沿線主要房市站點漲跌互見,且跌幅多於漲幅,其中又以橋和站跌幅15.37%最深,其次為中原站9.13%。

另外,《住展雜誌》最近公布北台灣三都零預售屋建案的十大重劃區,其形成原因與未來房價發展趨勢,頗耐人尋味。

2018年價跌量微升

由以上之分析,值此景氣持續低迷時期,建商只好減量推案,但囿於財務壓力,又不得不酌量推出,因此,就表面看來,似乎案量有所增加,但增幅不大,其間最值得重視的是預售屋與新成屋價差超過15%,如再就北台灣三都十大重劃區出現零預售屋建案之角度加以觀察,不僅景氣衰退步伐尚未歇止,2018年仍將是價跌量微升格局,未來更將逐漸朝大U型谷底邁進!

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》894期。尊重智慧財產權,如需轉載請註明出處來源;歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招,賺錢很容易《專業財經DVD函授教學

 

理財周刊894期更多精采文章
※理財周刊894期更多精采文章:

◎封面故事>電動車新瘋潮
◎洪寶山發行人語>加速投資台灣
◎房市觀察>從928檔期看2018年景氣趨勢
◎理財我最大>徐培剛:四點互動守則,練習做個有「人味」的人
◎房地產會客室>購屋十二大議題的觀察重點
◎量價領航>連接器廠奈米塗料 新成長動能
◎飆股鑫天地>九月營收突破30億元大關 後市持續看旺
◎期股捷報>美國政策鐵三角將再創美股高峰?!
◎創業大哉問>開啟中國創業之路批貨代購
◎期權大聯盟>指數已收新高 未來能漲到多少

◎投資是為將來做好準備,股魚帶你輕鬆找買賣點

◎股海浮沉26年,朱家泓老師靠技術分析大翻身

◎14天超過十六倍績效!以小搏大選擇權

◎放空大師羅傑,獨家精彩實務內容大公開!

◎施昇輝只買4支股,年年18%

◎NEW新上市!蕭明道老師技術分析精進班12DVD

 

 

本電子報著作權均屬「聯合線上公司」或授權「聯合線上公司」使用之合法權利人所有,
禁止未經授權轉載或節錄。若對電子報內容有任何疑問或要求轉載授權,請【
聯絡我們】。
  免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們
udnfamily : news | video | money | stars | health | reading | mobile | data | NBA TAIWAN | blog | shopping