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2018/06/07 | 第384期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 

封面故事 錸德效應全面擴散
 
老謝專欄 老人與狗的遊戲不斷上演
 
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封面故事

錸德效應全面擴散
【文/黃俊超】

不畏美中美貿易戰持續演進,美國股市仍維持區間震盪,然而代表科技股的Nasdaq,由Apple、Amazon等重量級個股帶動,再次創下歷史新高,而台股也在外資回頭買超下,再次站回到一萬一千點大關之上,櫃檯指數則是持穩於創高軌道中,目前正值股東會密集召開期,利多頻傳也帶動成交量能升溫。

輪動有利多頭延續

龍頭台積電與股后國巨的股東會,都傳出產業面的正向訊息,而下周共計有超過五○○家公司將舉辦股東會,如股王大立光、可成、聯電、統一超、嘉聯益、錸德等,而後除權息行情將逐步展開,若國際股市持強表態,個股表現空間仍舊寬廣。

權值股推升指數,而盤面資金則持續聚焦於電子類股,人氣股從被動元件、矽晶圓與二極體,隨成交量能放大而出現向外擴散,包含MOSFET、光學、光碟片與新蘋果概念股也都雨露均霑,整體盤面上維持良性輪動格局,當中不僅有受惠缺貨、漲價而業績跳升的產業,也有轉機乍現,技術與籌碼面持強個股。

類股維持輪動格局,猶如良性循環般有利台股維持熱度,畢竟股價短線漲多的個股,也需要短暫休息,或是技術性量縮整理的拉回,將有助於清洗籌碼浮額與降溫過大的乖離率,若能夠有越多的產業加入輪動,則此起彼落錯開時間差,相對有利多頭走更長遠的路,然若同時爆發就須留意短線是否過熱。

除了類股之間的輪動之外,還有族群內部的輪動,以被動元件為例,當國巨、華新科等一線與業績相對明顯成長個股,或因警示、分盤、預收款券等因素,漲勢暫時進入高檔震盪,則此時產能或規模相對小,抑或是落後補漲股,就有機會因外溢效應而爆發,如九豪、鈞寶等。

光碟片帶動低價轉機股轉強

由於近期大盤狀況相對火燙,資金輪流點火的狀況屢見不鮮,從強勢具有業績的產業,也朝向具有轉機性的產業擴散,尤其是低價股,其中的代表就是光碟片,除了國際大廠陸續退出平衡供需外,雲端資料中心儲存需求出現提升,帶動錸德與中環股價從四、五元,分別大漲至近二○元與十元之上。

低價股若有題材面搧風點火,就算還沒有真的看到業績表態,股價也會走在前面,且若再加上獲得法人買盤加持,則股價就有機會出現倍數大漲,就如同景氣循環股一般的思考邏輯,該是買在相對高本益比,並賣在低本益比,錸德是這波低價轉機股蔓延的火種,接下來有機會出現比價效應持續向外擴散。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1990期;訂閱先探投資週刊電子版

 

老謝專欄

老人與狗的遊戲不斷上演
【文/謝金河】

根據統計,今年一到五月為止,外資賣超台股逾六二億美元,如果統計到六月四日,外資賣超台股正確的數字是一六九六.三五億台幣,這個金額遠遠超過去年一整年外資買超一五五二.三四億台幣,假如按照過去的邏輯判斷,台股早已崩潰大跌了,但現在事實擺在眼前,台股不但沒有大跌,而且在中港台三地股市,台股表現勇冠三軍。

統計到六月五日為止,台股加權指數上漲四.三八%,TPEX指數上漲五.九五%,摩台指上漲三.七七%,而香港恆生指數上漲三.六%,國企指數上漲四.六一%,中國A股的滬深三○○下跌五.五三%,深圳A股跌七.九八%,上海A股跌六.五%,今年是A股入摩的第一年,A股表現反而敬陪末座,而台股理論上在A股入摩效應中,外資減碼台股,加碼A股,今年台股情勢可能最危險,沒想到台股表現勇冠三軍,今年外資賣超鴻海七八萬張,可能騰出的部位要加碼八日上市的FII,這正是台股的寫照。

外資退場 內資覺醒

從過去四年的經驗來看,外資一向主導台股漲跌,買超金額通常決定台股漲跌,例如○九年外資買超台股四八○一.四九億元,台股大漲三五九六.八九,二○一一年外資賣超台股二七七六.四八億元,台股大跌一九○○.四三,二○一五年外資買超四六二.二八,買超金額少了,台股那年跌九六九.二,今年到六月五日為止,外資賣超台股一六七一.四二億元,按照過去經驗,台股非大跌不可,但是到現在台股加權指數仍上漲四五七.二五,主要關鍵是內資的覺醒。

過去這一年來,內資找到市場的律動與節拍,資金集中在幾個特別題材的個股上,資金像洪水般,短短一兩個月就創造驚人漲幅,但這個炒作時間可能很短暫,炒作資金走了,股價可能要休息一陣子,但是不會回到原點,內資作戰第一波在去年八、九月的電池、光學兩大族群上面,像美琪瑪從三九元狂拉到一五四.五元,康普從五一元到一四八.五元,這是兩檔最具代表性的電池上游概念股。光學股中的玉晶光(3406)狂漲到五九六元,亞光從五○.三到一四三元,聯一光從十三.五元拉到六六.八元,在那一段狂潮中,大立光也漲到六○七五元,這是去年最強悍的一波內資攻略。

那時我曾經示警,用「老人與狗」的概念來檢視這些飆升的個股,例如,美琪瑪炒到一五四.五元,那時年線在四三.三八元,這個乖離實在太大了,這一波美琪瑪跌到九○元,年線也慢慢上升到八三.三六元,正好基本面也跟了上來,在百元左右尋求另一波漲勢。這一段老人與狗效應,後來股價都拉回,而拉回的幅度與後續基本面的強度有關,像康普第一季EPS一.六五元,如今股價站在一二○元附近;光學股業績不夠理想的如先進光從八七.四殺到三二.一元,今國光從六一.二元跌到二七.三元,最近光學族群又有捲土重來之勢,關鍵在新的引路者揚明光出現轉盈訊號,股價一口氣衝到一三五元,給光學族群帶來比價契機。

從電池模組與光學族群的律動,今年四月挖礦的顯卡效應、離岸風力發電到生技股,成了內資翻滾的浪頭,最具代表性的是顯卡的撼訊一口氣從二五.八五元衝到四二○元,青雲從三○.八元拉升到一二○元,然後是微星、技嘉、麗台、承啟、映泰及華擎加入搖滾行列。

股價跑太快 最終回年線

離岸風力發電的代表作世紀鋼從不到十元漲到九八.七元,上緯從六七元漲到一九二元,其他如中鋼構新光鋼等都跟了上來,生技股則因低基股又啟動漲勢,如寶齡從五○元漲到一三五元,保瑞從三一.○五漲到一五二元,益安從八○到一九八元。

這三個族群一起啟動,成了四月股市最熱鬧的焦點,但是五月比特幣大跌,顯卡挖礦降溫,再加上乖離實在太大,例如撼訊漲到四二○元,年線仍在八八.七四元,後來跌到一二八.五三元,尤其四月驚傳虧損又加大跌勢,年線也上升到一一四.六六元,終於止住跌勢。青雲漲到一二○元,年線在二七.九元,後來跌到五五.一元,年線也上升到四五.七元。世紀鋼漲到九八.七元,年線在二二.九六元,如今年線上升到三一.七元,股價在五○元左右止跌,這一個十分規律的老人與狗定律,股價跑太快,最後仍然會回到年線附近。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1990期;訂閱先探投資週刊電子版

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