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2019/02/14 | 第419期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 

封面故事 元宵行情上上籤
 
老謝專欄 豬市大吉:今年興旺的產業及個股
 
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封面故事

元宵行情上上籤
【文/方亞申】

農曆年前市場大多充滿觀望氣氛,元月二十三日台股成交量一度降至六七五億元低量,而後逐步放大至封關的一○三一億元。主要還是變數不少,包括美中會談、聯準會態度、蘋果等大廠財報等。不過經過一個農曆年,變數一一釐清,但是最重要的美中貿易會談持續進行第二輪,談判地點轉至中國北京。

就在美中兩國重要經濟生產數據都不是太好,中國製造業採購指數持續低於五○多空分界點,企業倒閉、失業人口上升頻傳下,與美國達成某種程度協議應不會太難,當然中國也不會全然對美國讓步,只是三月一日當初美國設定調高至二五%關稅時間點前,可能不會有太明確結果,其訊號就是川普及習近平總書記是否見面,若未見面就代表還未﹁喬﹂好。而美國企業也面臨景氣循環,高風險逐漸顯現,從聯準會元月底言論在前瞻指引挪除「逐步升息」字眼,暗示升息暫告一段落,企業需要紓解來自升息壓力,也配合川普屢屢指責聯準會升息論,若基本面不夠強,那麼對中國強勢態度可能就將舒緩,最可能情況是美國對中國所謂觀察期延長。如此則對全球第一季金融市場行情將較有利。

而美股四大指數中,道瓊已反彈至年線之上,若以去年的歷史高點二六九五一點下跌至最低點二一七一二點,這次反彈最高至二五四三九點,反彈三七二七點,是跌幅的七一%左右,已超過反彈三分之二位置,是強力反彈;標普去年從二九四○點下跌至二三四六點,這次反彈至二七四四點,彈升三九八點或六九%;Nasdaq從八一三三點下跌至六一九○點,反彈至最高七四一四點,幅度為六四%,三大指數全數反彈六~七成。且道瓊及費半指數站在年線上,且季線將走平,意味著顯未來三個月季線將轉為支撐。未來拉回只要季線不破─道瓊二四三五○點上下,標普則是在二六二○點、Nasdaq七千點、費半在一二○○點,NBI生技指數在三二五○點,則在周KD值持續向上的掩護下,或有再向上彈升機會。

蘋概股打過預防針了

再看中國股市,在國家隊力撐,以及近一年已見五次降準,中國在面對美國壓力下,國內企業債務問題陸續爆出,引爆失業率攀高,政策極力想穩住經濟,籌碼也可說換到官方大戶手中,只要上證指數二五○○點不破,就算不弱。本周開紅盤陸股也見大漲,上證及滬深三○○指數都穿越半年線,可以說已經穩住股市了!

春節期間,原本最弱的蘋果股價也從一六○美元附近彈升至一七○美元附近,重新奪回總市值第二名寶座(第一名是微軟),今年以來反彈八.二一%左右,超過谷歌及亞馬遜彈幅,接近Nasdaq彈幅,不算太差。庫克表示:「大環境因素只是一時的。我們相信只要繼續專注在蘋果能掌控的領域,就能延續成長動能。」蘋果業績掉但是股價已反映,如此也對台灣蘋果供應鏈低檔築成支撐,尤其包括如台積電、大立光、鴻海等相關供應鏈,占台股權值股比重超過二四%以上,若股價能止穩,也算替九六○○點以下提供支撐。當然蘋果止穩並不代表要持續反彈,但對於安定台股將較有效。至少如第一季營收下降利空,蘋概股股價將較有抵抗力。

櫃買指數伺機挑戰年線

若把時間拉長,從去年底至最近計算,台股彈幅還不到三.七三%,而道瓊已反彈超過八%、標普九%、Nasdaq約十%、費半及生技NBI指數更達十五.六%及十三.一%。歐股雖有經濟衰退疑慮,但彈幅也有四~七%;香港恆生指數及國企股指數大彈約九~十%、中國深滬股市反彈七%上下,再與其他新興市場相比,台股彈幅算是後段班,相對低檔也具支撐。倒是櫃買指數今年累計彈幅八.五九%,算是相當強勢。而台股目前季線在九七七四點,月線已穿越季線而上,暗示九七八○點以下支撐轉強,且全球大多數股市都站在季線甚至半年線之上,如中國、香港、韓國,強者如菲律賓、印度、澳洲、印尼、俄羅斯、土耳其、道瓊、阿根廷、巴西等都已站在年線之上,只有歐股及日股相對較弱勢,以此來看台股目前在萬點,以今年彈幅及指數尚未達半年線一○一三八點來看,並未漲多同時具補漲機會,且融資餘額降至一千二百億元以下近十年低點,籌碼似乎都轉移至法人手中。當然大環境不佳,包括台積電、台塑等權值股展望都較保守,要外資連續大買可能性不大,台股指數空間可能較有限;惟另一方面來看,外資也不至於像去年三千五百億元一樣持續大賣超了;而較活潑、代表內資的櫃買指數似乎有向年線一三九.五點挑戰的機會。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2026期;訂閱先探投資週刊電子版

 

老謝專欄

豬市大吉:今年興旺的產業及個股
【文/謝金河】

美中貿易戰帶給全球投資人不安的氛圍,大家對二○一九年或是豬年經濟是愈看愈悲觀,像是元月七日世界銀行警告:「天要黑了!」把大家弄得心慌慌,接著IMF在三個月內兩度調降預測,最近IMF總裁拉加德又加碼警告:全球經濟四大烏雲罩頂,可能出現一場經濟風暴;接著是諾貝爾獎大師克魯曼示警,他認為經濟大蕭條危機就在眼前。

所有經濟預測對今年經濟沒有一個樂觀的言論,但是農曆年前,我在《先探》提到「春江水暖的鴨」,這個鴨當然是股市,全球股市今年的走向跟大家原來的悲觀預測大異其趣,因為從元月迄今,全球股市幾乎全面上漲,這形成「基本面看壞、股市卻大漲」的景象,這背後到底隱藏了什麼玄虛?

道瓊站上年線多頭排列

我們以美股為例,去年美國六大指數中的道瓊指數下跌五.六三%,S&P 500跌六.二四%,Nasdaq指數跌三.八八%,NBI生技指數跌九.三二%,羅素二○○○指數跌十二.一七%,費城半導體跌七.八一%,但元月美股就把去年一整年的跌勢全部扳回來,道瓊元月大漲一六七二.二一,漲幅七.一七%,Nasdaq大漲九.七四%,NBI漲十三.四二%,費城半導體漲十.一二%,都超越去年一整年跌幅。而且豬年春節過了,美股又漲,二月到十二日為止,道瓊又大漲四二六.○九,漲幅達一.七%,S&P 500也漲一.五%,Nasdaq再漲一.八二%,費城半導體指數再漲五.○八%。

這連續兩個月大漲,扭轉了技術面頹勢,本來道瓊指數從二六九五一.八一跌到二一七一二.五三,在去年聖誕節前,美股各條均線全面走空,完全呈現空頭排列,這個景象當然使得大家對二○一九年全球經濟感到恐懼與悲觀,但是不到兩個月的時間,美股又發生了戲劇性的變化,道瓊指數攻到二五四五八.九八,道瓊指數在這兩個月之內大漲三七四六.四五,漲幅高達十七.二五%,這個急漲幾乎扭轉多空架構,現在除了半年線仍往下之外,幾乎各條均線都上揚,即將呈現完整的多頭排列。

從技術角度來看,道瓊指數站上年線,這是多空重要灘頭堡,二是原來走空的月線KD值,最近又在六○左右完成向上交叉的多頭排列,這樣的走法十分罕見,這當中最具代表性的是Apple股價從發布獲利預警慘跌到一四二美元之後,如今快速反彈,最高來到一七五.五七美元,漲幅達二三.六四%,也超過道瓊指數的漲幅,這似乎意味了美中貿易戰紛紛擾擾,似乎有轉圜的空間。

同樣是美中貿易戰的兩大事主,中國股市去年跌幅高居全球之冠,但是今年滬深股市不跌,且走出不錯的走勢,以滬深三○○為例,去年十二月下跌五.一一%,元月上漲六.三四%,把去年十二月失土搶回來,二月迄今又漲六.一%,深滬股市已打出底形,月線KD指標已呈現多頭排列,雖然指數距年線仍有一段距離,但是底部已愈來愈鮮明,這其中港股表現更出色,元月香港恆生大漲八.一一%,在中港台三地股市表現最出色,現在恆生指數即將挑戰年線反壓,有機會成為第一個攻占年線、由空翻多的大中華股市。

股價過熱必災難

在美中貿易戰撲朔迷離的氣氛中,大家對二○一九年全球經濟都不表樂觀,但是年線代表了市場多空方向,今年的情況跟去年完全迥異,去年上半年全球景氣熱燒燒,大家信心十足,但是在第二季我們遇到一個亞德客KY的供應商,他驚呼單子愈來愈少,此時亞德客正從六二一元回檔,後來在五九八元完成雙峰,此後股價急轉直下,從基本面來看,亞德客營收上半年仍頻創新高,到了十月亞德客交出十一.○二億營收的成績,股價也一口氣跌到二一六.五元,大家看到營收報告,亞德客股價已跌了六五%了。

年線為什麼很重要?其實亞德客完成M頭後,K線連續下跌十一個交易日,並且在六月十九日這一天正式跌破年線,這是一個非常重要的賣出訊號,此時亞德客年線在四七二元,如果在這裡執行停損,去年可以規避亞德客重跌的重大傷害,現在經過七個月的調整,大家慢慢發現亞德客又站上年線,似乎一鼓作氣在扭轉頹勢,如果說去年六月九日亞德客跌破年線是個賣點,現在站上年線,很可能是第一個買進訊號,是個買點,當然能漲多少,要看後續基本面的變化而定。

同樣是資本設備股,亞德客股價明顯領先上銀及全球傳動,今年以來,我頻頻用年線來看多空,也是告訴大家,去年很多個股利多充斥,股價卻愈走愈低,像國巨從一三一○跌到二八七元,環球晶從六四二跌到二○○.五元,都令人怵目驚心,去年消息面利多一大堆,一下子矽晶圓漲價,一下子被動元件缺貨,結果股價炒翻天,我在國巨一千元左右不斷示警,就是要提醒大家股價過熱必有災難。

現在這個情況正好倒轉過來,市場一片悲觀,但是今年悄悄呈現多頭排列,這個現象很多人都渾然不知。過年前我看到大家對今年台股十分悲觀,加上過年放假長達九天,今年堪稱是史上抱股意願最低的一年,因此,行情總在絕望中誕生,大家愈悲觀,行情愈可觀。

過年前,我請大家用心尋找「春江水暖的鴨」,也就是率先站上年線的個股,例如,元月十四日站上二六元年線的廣明,在封關前拉出漲停,這一周前兩個交易日大漲二○%。

眾達KY也在越過年線後,這一周首兩個交易日出現八.八二%的漲幅。汽車零組件的劍麟也漲了六.七五%,這是年線的妙用。

【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2026期;訂閱先探投資週刊電子版

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