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2018/07/20 第4235期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份

兩岸財經要聞 30家A股台企 七成股漲
財經觀點/手機推動創新 改變大陸經濟
人民幣失守6.8 連破七關口
商情資訊 中國版QE啟動…就差一步
滴滴軟銀合資 攻日本
陸股解碼/醫療、內需 A股投資重心
阿里帶頭 注資蘇寧體育
A股跌深 國家隊未進場護盤
陸外匯局:市場運行平穩
化解信用風險 陸人行出手救債市

★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行

兩岸財經要聞

30家A股台企 七成股漲
記者蔡敏姿/台北報導/經濟日報
針對台資企業登陸A股上市後表現,普華永道中天會計師事務所(PwC China)台商服務部總監張兆隆表示,以30家台資在A股上市至今來看,逾70%公司現行股價較發行時股價上漲,其中22%公司漲幅超過70%。

資誠聯合會計師事務所PwC昨(19)日舉行「台資企業選擇A股資本市場之關鍵」座談會,張兆隆指出,台企登陸A股原因是,大陸擁有廣闊市場空間、大陸對台商投資持鼓勵態度、A股市場估值溢價高,資金容量大,對台資企業吸引力大。

目前,A股市場的總市值高達8兆美元,約為台灣股市的八倍,且A股估值溢價較高。隨著大陸A股加快IPO審批以及納入MSCI正式啟動,A股市場對鄰近地區資本市場的磁吸效應將陸續發酵。

不過,張兆隆提醒台資赴A股掛牌要考慮亮要素,一、選對產業,並不是所有產業在A股就比較好。

 

財經觀點/手機推動創新 改變大陸經濟
富達中國內需消費基金經理人馬磊/聯合報

中國大陸近年推動產業創新,經濟模式由出口導向,逐漸轉為以消費為主。在手機及互聯網帶動的新經濟模式下,創新將成為未來十年經濟發展主題。大陸民眾消費模式,也因手機及行動網路帶動消費巿場生態系統改變,產生出新的產業鏈。

八○年代後期,大陸經濟模式還是出口導向,但自二○○○年及大陸加入世界貿易組織後,透過引入投資及推動貿易,改變經濟發展型態。每隔一段時間,大陸便會推動經濟轉型刺激經濟發展,在二○一○年後,已轉型到內需消費市場推動。

自二○○八年金融危機後,大陸透過「拓內需、穩增長」,已減少對出口倚賴,淨出口占GDP比重,由二○○八年的百分之八,到二○一六年已緩降至百分之二。

由於消費巿場成長,手機和互聯網普及,加上中產階段崛起,由創新所帶領的經濟模式,也把大陸消費巿場提升至另一層次。過去十年,行動網路及相關行業急速成長,二○○○年大陸的行動網路滲透率只有百分之一點三,但在二○一六年,已迅速成長至百分之五十點三。

行動網路讓民眾可隨時隨地透過手機消費,改變傳統消費模式,也發展出相關供應鏈。包括「電商、通訊軟體、出租車到行動支付」,以及背後支持生態系統運作的科技公司,中國大陸已培育出一系列舉足輕重的互聯網公司,持續開發新商業模式。

中國大陸已由「世界工廠」成功轉型,近年投入研發金額更持續增加,創新將成為未來十年經濟發展的主要推動力。中國自創品牌也漸獲消費者認同,產品不斷升級,價格雖提升,但銷量仍成長,這反映出消費能力及創新能力已獲消費者認同。在創新主題下,預計機器人、大數據、雲端科技及人工智慧等,將為未來經濟發展帶來新的契機。

 

人民幣失守6.8 連破七關口
記者戴瑞芬/綜合報導/經濟日報
人民幣兌美元匯率再探底,人民幣中間價昨(19)日下調152基點,報6.7066,離岸和在岸匯價跟進雙雙重挫。其中,在岸人民幣下午收盤跌破6.77元關口;離岸人民幣更連破七道關口失守6.8元,同創一年新低。

FXTM富拓中國分析,人民幣下一個目標點看跌7.0元大關;不過,路透引述三名接近決策部門的人士指出,大陸官方不希望人民幣跌至6.9元水準。

華爾街見聞報導,人民幣即期匯價連續重挫,昨日在岸人民幣下午收盤跌破6.77,報6.7734,較上一日官方收盤價下跌589基點,續創去年7月以來逾一年新低。

離岸人民幣則連破6.74、6.75、6.76、6.77、6.78、6.79及6.80七道關口,下跌逾450點,截至昨晚9時,離岸價格為6.8012,創逾一年新低。

德銀對人民幣後市預期最為悲觀,預估今年內人民幣將會貶值17%,到明年看跌至7.4元,到時港幣及人民幣會重返「1兌1」水準。目前約港幣1.15兌人民幣1元。

德銀理由是大陸中央要冷卻房市、貨幣政策轉向寬鬆、加上美元借貸成本增加,預計資金外流會加劇,人民幣難逃貶值命運。高盛也警告,中國資本外流的速度將大於預期。

不過,路透指出,汲取2015年「811匯改」後人民幣急跌的教訓,中國人民銀行無意動用大量外匯存底干預匯市,但不會讓人民幣跌破6.9元「紅線」。

報導指出,由於大陸下半年經濟進一步放緩,加上中美經貿摩擦對出口帶來壓力,人行認為人民幣有需要適度貶值,但不想看到人民幣大幅貶值,6.9元會是底線。

市場認為,一旦人民幣急挫或需要恢復市場信心,人行和外匯管理局必要時會再出手護盤。

華爾街見聞援引民生證券研究院執行院長管清友指出,大陸央行對在岸人民幣兌美元匯率的控管還是很強,人民幣不會出現較大貶值,且離岸人民幣價格參考意義愈來愈小。他預測人民幣對美元匯率今年守穩6.82元。

FXTM富拓中國市場分析師鐘越認為,儘管人行一再宣示不會讓人民幣大幅貶值,但近期還是難擋人民幣重挫走勢。

 

商情資訊

中國版QE啟動…就差一步
記者林則宏/綜合報導/經濟日報

為緩和中小企業融資困境、化解信用風險,中國人民銀行(大陸央行)宣布動用中期借貸便利(MLF),以鼓勵金融機構購入低評級信用債。此舉被視為是大陸貨幣政策的一項重要信號,甚至有市場人士認為,這象徵人行距離啟動中國版QE僅「一步之遙」。

大陸財新網、21世紀經濟報導等多家媒體報導,人行已於近日通知系統性重要銀行,將額外給予MLF資金,用於支援貸款投放和信用債投資。

具體內容為,對於信貸投放,銀行較月初報送貸款額度外的多增部分,給予1:1配MLF資金;並要求多增部分為普通貸款,不含票據和同業借款。對於新增信用債投資,AA+及以上債券的投資,1:1配MLF;AA+以下債券的投資,1:2配MLF,並要求必須為產業類信用債。

MLF是人行近年經常動用的貨幣政策工具,用以對金融機構釋放流動性。人行於6月1日宣布,擴大MLF擔保品範圍,新納入不低於AA級的小微企業、綠色和「三農」金融債券,AA+、AA級公司信用類債券,優質的小微企業貸款和綠色貸款。

財新網指出,此次對於新增信用債的投資,是人行通過MLF調節信用債市場流動性。一名資深債券市場人士認為,這相當於人行承認AA+以下信用債市場需要救助;甚至有市場人士認為,這意味著人行距離啟動中國版QE只有「一步之遙」。

報導並引述一名接近人行的消息人士說法稱,此舉是為了緩解信用債市場的信用緊縮。至於是否意味著將開啟中國版QE,就得看如何定義QE,畢竟目前中國還未降到零利率。

證券時報統計,今年截至7月18日,大陸已有28檔債券違約,涉及的債券餘額達人民幣289.27億元(約新台幣1,300億元)。違約債券中有七檔發行時的評級在AA+以上,甚至還有一檔為AAA級債券。

隨著違約事件一再發生,5月以來,大陸一級市場信用評級AA+以下的信用債發行已出現問題,二級市場更幾乎沒有流動性,AA+以下企業的債市融資基本陷入僵局。

21世紀經濟報導稱,人行甚至對銀行配置低評級信用債提出具體的額度要求:每個月人民幣30億元。

路透稱,分析人士認為,人行此舉意在進一步提升銀行放貸及投資信用債的積極性。上海一銀行交易人士認為,「實際操作上,不一定(為中低評級信用債)帶來多少配置,但是信號意味更強,估計市場情緒能帶起來一些。」

 

滴滴軟銀合資 攻日本
記者李仲維/綜合報導/經濟日報
滴滴出行昨天宣布與軟銀公司(軟銀)成立合資公司,即將在日本提供計程車叫車服務和智慧交通解決方案。

第一財經報導,日本是全球第三大計程車市場;線上計程車叫車服務具有良好的發展前景。日本擁有完善的移動互聯網基礎設施,其計程車行業以高標準服務而聞名。同時,隨著社會趨於老齡化,居民對於便利的城市和區域出行網路有殷切的需求。

滴滴出行副總裁、滴滴日本CEO朱景士表示,滴滴日本將引入中國大陸的先進資料平台,幫助當地計程車企業提高營運效率,改善用戶滿意度,擴展用戶基礎。

滴滴計畫今年秋季在大阪開始營運,並陸續在京都、福岡、東京等主要城市向乘客、司機和計程車公司提供服務。

同時,滴滴大中華版App也將推出定制化的日本漫遊功能,包括App內的中日文字資訊即時互譯功能和本地中文客服。屆時中國大陸、香港和台灣的使用者,將能直接使用滴滴大中華版App在日本使用計程車叫車服務。

滴滴出行總裁柳青表示,滴滴相信人工智慧技術上的創新,能為計程車行業和公共交通產業帶來新的發展,期待與交通界夥伴展開廣泛的合作,為日本和亞洲的智慧城市建設做出貢獻。

軟銀總裁兼首席執行官宮內謙表示,很高興以成立合資公司的方式,將滴滴最先進的人工智慧交通平台及服務引入日本市場。憑藉滴滴卓越的創新能力以及軟銀廣泛的業務基礎和發達的網路覆蓋,相信合資公司會為日本的消費者及計程車公司創造新的價值。

值得注意的是,網路叫車在日本違法,軟銀創辦人孫正義日前就批評指出,日本法律禁止網路叫車,他不敢相信現在還有這麼愚蠢的國家,日本已經在人工智慧和金融科技等領域落後海外競爭對手。

 

陸股解碼/醫療、內需 A股投資重心
陳蓓娟/經濟日報
大陸A股昨日保險、鋼鐵類股上漲,其餘類股表現弱勢,上證指數震盪走低,終場下跌0.5%,收在2,772點,面對月線壓力與下檔支撐緩步築底。

美國擬續對2,000億美元中國大陸產品課稅,將於8月下旬進行聽證會,且川普政府期中選舉壓力會持續至11月,美中貿易協商變數在這段期間會干擾大陸股市情緒。

目前大陸國內對此已轉趨低調處理,希望協商能和緩落幕,未來關注近期召開的政治局會議,應會對美中貿易、整體經濟與貨幣政策等議題釋出相關訊息。

大陸上半年GDP年成長率保持6.8%,第2季略較第1季放緩,今年GDP成長面臨相當大的挑戰,外貿部分主要貿易對象歐盟的經濟狀況有待觀察,國內有金融去槓桿、房地產政策緊縮等干擾,考量經濟成長壓力,下半年大陸官方對於貨幣政策應會近一步寬鬆,並對國家扶植產業提供更多支持。

今年大陸呈現「緊信用、寬貨幣」,對於槓桿較高、體質較差的企業加大信用緊縮,但對於政策產業或釋出政策利多,加上半年報數據提供基本面的支持,在指數走低之餘,依舊有個股股價創新高,進入下半年選股更是重點。

醫療類股上半年獲利增速是所有產業最佳,估值也位於歷史中間位置,加上是官方重點扶植產業,下半年表現正面看待;商貿零售受棚改政策影響,市場擔憂於三四線城市的消費升級暫緩,但住建部稱會因地制宜繼續推動,因此內需消費行業仍是下半年投資重點。(作者是富蘭克林華美中國A股基金經理人)

 

阿里帶頭 注資蘇寧體育
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報

阿里巴巴集團昨(19)日在北京宣布,完成對蘇寧體育的戰略投資。屆時,優酷將作為阿里巴巴集團和蘇寧體育戰略合作的重要載體,與蘇寧體育旗下PP體育圍繞體育內容展開深度合作,合力打造優酷PP體育聯運平台,展開多領域合作。

蘇寧體育此輪融資金額達6億美元(約新台幣185億元),由高盛和阿里巴巴領投,恆大、商湯科技等跟投。蘇寧易購受此消息激勵,昨日股價上漲1.34%,以人民幣13.58元收盤。

中新社報導,蘇寧體育的版權資源囊括大陸國內90%的體育內容,包括歐洲頂級聯賽、中超、中國之隊、亞冠等足球賽事版權,同時擁有UFC、WWE、排超等垂直精品賽事版權。

新浪科技援引蘇寧體育集團副總裁米昕表示,蘇寧體育正在構建四大業務版塊,分別是體育傳媒業務、OTT服務業務、體育零售業務和體育培訓等新業務。還擁有江蘇蘇寧足球俱樂部、國際米蘭足球俱樂部。

阿里文娛輪值總裁兼大優酷總裁、阿里音樂CEO楊偉東表示,這次入股蘇寧體育是阿里在體育領域的又一次加碼,也意味著阿里與蘇寧兩大經濟體在新零售領域協同發展的基礎上,以體育產業為抓手進一步深入融合。根據規劃,體育零售業務將是集團重點發展方向。

 

A股跌深 國家隊未進場護盤
記者戴瑞芬/綜合報導/經濟日報
A股跌深,投資人企盼國家隊護盤,帶動股指反彈。不過,五檔「國家隊」基金昨(19)日第2季戰報全數公布,赫然發現「持倉(持股率)變化不大,尚有人民幣392億元(約新台幣1,790億元)的彈藥蓄勢待發。」市場解讀國家隊並未進場買股護盤,難怪A股欲振乏力。

華爾街見聞報導,2015年股災,證金公司出資人民幣2,000億元認購五檔公募基金,分別是易方達瑞惠、嘉實新機遇、招商豐慶A、南方消費活力和華夏新經濟,以備股指重挫時穩定市場。

市場關注,這五大國家隊基金每檔人民幣400億元的規模,不但都是巨無霸,更具護盤的指標性意義,因此動向備受關注。

A股近日受累人民幣暴跌,兩市連日震盪下行,昨滬指連五黑,力守2,700點關卡;深成指跌落萬點;創業板指數跌破1,600點整數關口,市場避險情緒上升。

投資人都在寄望五大國家隊基金救市,不過,比對剛出爐的第2季國家隊基金,發現五檔國家隊基金第2季報和第1季報在重倉交易、持股配置比例等差異不大,甚至完全相同。

令人眼睛一亮的是,五檔國家隊基金手中銀行存款和結算備付金合計人民幣168.60億元,買入返售金融資產合計人民幣224.2億元,合計還有人民幣392.80億元資金子彈還未出手,蓄勢待發。

儘管A股谷底盤旋,但國家隊基金手中彈藥充足,報導指出,從基金股票倉位看,倉位發生最大調整的嘉實新機遇,股票倉位也僅降低3.77個百分點,由59.17%降至55.4%。其他四檔基金股票持股率雖有所下降,但下降幅度均不足3個百分點。可見這一波A股動盪,五檔國家隊基金仍獨善其身。

 

陸外匯局:市場運行平穩
記者李仲維/綜合報導/經濟日報
大陸國家外匯管理局國際收支司司長王春英昨天表示,大陸外匯市場運行密切相關的經濟基本面和政策基本面依然穩健,大陸跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩。

中新網報導,大陸國新辦昨天舉辦新聞發布會,有記者詢問在中美貿易摩擦背景下,未來大陸跨境資金流出壓力會不會加大?外匯市場將受什麼影響?

王春英對此表示,從經濟基本面看,大陸經濟韌性好、適應能力強、迴旋餘地大的特點,是外匯市場平穩運行的堅實基礎。

王春英指出,當前大陸經濟增長從主要依靠工業帶動轉向工業和服務業共同帶動,從主要依靠投資拉動轉向投資和消費一起拉動,從出口大國轉向出口和進口並重的大國,這些變化都增強大陸經濟的穩定性和韌性。

此外,大陸國內市場潛力巨大,金融風險總體可控,外匯存底充足,政策調控空間較大,有條件、有能力、有信心應對各種挑戰。

 

化解信用風險 陸人行出手救債市
記者林則宏/綜合報導/聯合報

為緩和中小企業融資困境、化解信用風險,中國人民銀行(大陸央行)宣布動用中期借貸便利資金(MLF),以鼓勵金融機構購入低評級信用債。此舉被視為是大陸貨幣政策的一項重要信號,甚至有市場人士認為,這象徵人行距離啟動陸版QE僅「一步之遙」。

最近大陸債券市場違約事件頻傳,五月以來,大陸一級市場信用評級AA+以下的信用債發行已出現問題,二級市場更幾乎沒有流動性,AA+以下企業的債市融資基本陷入僵局。

財新網指出,此次對新增信用債的投資,是人行通過MLF調節信用債市場的流動性。一名資深債券市場人士認為,這是個信號,相當於央行承認AA+以下的信用債市場需要救助。

報導並引述一名接近人行的消息人士說法指出,此舉是為了緩解信用債市場的信用緊縮。至於是否意味著將開啟中國版QE,就得看如何定義QE,畢竟目前中國還未降到零利率。

路透稱,分析人士認為,人行此舉意在進一步提升銀行放貸及投資信用債的積極性。

大陸《財新網》、《廿一世紀經濟報導》等多家媒體報導,人行近日已通知系統性重要銀行,將額外給予中期借貸便利(MLF)資金,用於支援貸款投放和信用債投資。

證券時報統計,今年截至七月十八日,大陸已有廿八檔債券違約,涉及的債券餘額達人民幣二百八十九點二七億元(約新台幣一千三百億元)。違約債券中有七檔發行時的評級在AA+以上,甚至一檔為AAA級債券。

廿一世紀經濟報導稱,人行甚至對銀行配置低評級信用債提出具體的額度要求:每個月人民幣卅億元。

九州證券前全球首席經濟學家鄧海清表示,此次人行對於信用債投資的支援,並不意味著對信用風險進行擔保。

 

15公分超高鮮奶油 日本排隊鬆餅店來了
來自夏威夷、風靡全日本的排隊鬆餅Eggs’n Things登台,落腳微風松高一樓。Eggs’n Things以鮮奶油火山鬆餅轟動日本,原宿創始店、橫濱店都創下排隊等3小時紀錄。

如何快樂工作充滿希望?
自己的人生、工作有沒有希望,不要問別人,要問自己。把希望寄託於人,問別人有沒有希望,這是對自己沒信心。如果對自己有信心,就能產生希望,全家人也會跟著有希望。

 

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